Negociação Diária No Fundo Das Opções De Dinheiro

Em The Money BREAKING DOWN No dinheiro No dinheiro significa que sua opção de compra de ações vale dinheiro e você pode virar e vender ou exercê-la. Por exemplo, se John compra uma opção de compra no estoque ABC com um preço de exercício de 12, e o preço do estoque está sentado às 15, a opção é considerada no dinheiro. Isso ocorre porque a opção dá a John o direito de comprar o estoque por 12, mas ele poderia vender imediatamente o estoque por 15, um ganho de 3. Se John pague 3,50 pela convocação, então ele realmente não beneficiaria do comércio total, mas ele Ainda é considerado no dinheiro. Como as Opções de Chamada e as Opções de Opções de Opções conferem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma garantia a um preço determinado, conhecido como o preço de exercício, antes de uma determinada data, conhecido como data de validade. Os comerciantes compram opções de compra, que lhes dão o direito de comprar, quando esperam que o preço de mercado da garantia aumente. Eles compram opções de venda, que permitem vender, quando esperam que o valor da segurança diminua. As opções têm valor intrínseco quando o preço de exercício é menor, no caso de uma opção de compra, ou superior, no caso da opção de venda, do que o preço de mercado das garantias. O comprador pode exercer a chamada ou colocar e lucrar com a diferença. No Money, At the Money e Out of the Money Options são classificados de três maneiras, dependendo do relacionamento do preço de exercício com o preço do mercado de segurança. No dinheiro significa que o preço de exercício é menor, no caso de uma chamada, ou maior, no caso de uma colocação, do que o preço de mercado. Com o dinheiro, o preço de exercício e o preço de mercado são os mesmos. O valor do prémio pago por uma opção depende, em grande parte, de se a opção está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Por terem valor intrínseco, as opções de dinheiro são as mais caras. Fora das opções de dinheiro, que exigem que um movimento de preços se torne valioso, custa muito menos. Como evitar as opções de fechamento abaixo do valor intrínseco Você pode ter percebido que as chamadas e colocações no dinheiro às vezes podem trocar por menos do que sua quantidade intrínseca ( A diferença entre o estoque e o preço de exercício). O problema parece muito mais prevalente para opções profundas no dinheiro à medida que você se aproxima do dia da validade. No dia da validade, há muito pouco tempo superior nas opções profundas no dinheiro e quase todo o seu valor é intrínseco. Embora a teoria das opções de preços possa dizer que uma opção não deve trocar por menos do que seu valor intrínseco (menos qualquer comissão), as coisas raramente são tão simples na vida real. Muitos investidores aceitam isso como normal e fecham suas posições abaixo do valor intrínseco. Apesar de os preços de oferta e solicitação serem cotados no momento, existe uma maneira melhor de determinar o que você deve obter para uma opção profunda no dinheiro. Baseia-se na teoria de preços das opções em relação à arbitragem. Uma opção não deve trocar por valor inferior ao intrínseco, porque se o fizesse, os arbitragentes poderiam simultaneamente trocar a opção e o estoque subjacente por um lucro garantido. Essa pressão de compra e venda continuaria até o valor intrínseco ser restaurado. Então, veja como você pode obter um preço melhor para sua opção e aumentar seus lucros comerciais. Fechar Posições de Chamada Longa Digamos que no dia de expiração de dezembro. O estoque da XYZ Corp está sendo negociado atualmente em 70,70 e você possui 20 de dezembro de 65 chamadas que você gostaria de fechar (vender). As chamadas de dezembro de 65 devem ser negociadas em ou muito perto do preço de paridade de 70,70 - 65 5,70. No entanto, você vê que está sendo citado em 5,20 se você vender as chamadas. O produto será: naturalmente, você pode tentar colocar uma ordem limite para vender em 5,70 (ou mais razoavelmente, 5,60 - deixando um centavo para os fabricantes de mercado para fazer o comércio). Mas digamos que você tente isso e não consegue executar a ordem a esse preço. De outra forma, você pode fechar uma opção no dinheiro que está sendo negociada abaixo da paridade. Da mesma forma que os arbitragistas iriam. Em vez de vender sua chamada, faça um pedido para vender o estoque. Uma vez que a ordem de venda foi executada, exerça imediatamente a opção de compra. No exemplo acima, o estoque está sendo comercializado em 70,70. Nesse caso, você colocaria uma ordem para vender 2.000 ações em 70.70. Uma vez que a ordem de venda é executada, você simplesmente envia instruções de exercícios ao seu corretor. Os termos do contrato de opção significam que você vai comprar 2.000 ações no preço de exercício de 65. Então, você recebe 70,70 por ação na venda de ações e depois compre-o por 65 no exercício. O produto será: (2.000 x 70.70) - (2.000 x 65) 141.400 - 130.000 11.400 Isso é um adicional de 1.000 em seu bolso Seu corretor pode cobrar um pouco mais para fazê-lo dessa maneira, mas se a opção for substancialmente abaixo da paridade, ele Deveria valer a pena. Algumas pessoas (incluindo alguns corretores) podem sugerir que você baixe o estoque em vez de colocar uma ordem de venda normal. No entanto, se você cortar o estoque, você está sujeito ao Regulamento T. e você não pode ganhar juros sobre esse valor durante o período de liquidação de três dias úteis. Compartilhar que você não tem Você também pode ouvir objeções sobre a venda de ações que não estão em sua conta, mas os regulamentos certamente o permitem (embora seja possível que seu corretor individual não seja). Com o comércio de Internet em tempo real, a maioria das ações são detidas pelos corretores no nome da rua. E está se tornando difícil imaginar um momento em que a maioria dos investidores continuou compartilhando certificados em uma caixa de depósito seguro e muitas vezes chamou seus corretores com ordens de venda de ações que não estavam em uma conta de corretagem. Como tal, é perfeitamente aceitável colocar uma ordem de venda sem as ações em sua conta, desde que sejam entregues dentro do período de liquidação de três dias. No entanto, mesmo se a sua empresa exige que as ações estejam em sua conta para que você as venda, apenas informe seu corretor de que você enviará imediatamente instruções de exercício para comprar as ações. Não há motivo para que isso não seja permitido porque a Corporação de compensação de opções garante a entrega das ações na liquidação. Então, uma vez que você vende o estoque, é muito importante enviar suas instruções de exercício no mesmo dia. Caso contrário, a venda de ações e a compra do exercício da opção não serão liquidadas no mesmo dia. Posições de fechamento de colocação longa O que se você for em vez de longas opções de colocação em dinheiro. Usando o mesmo exemplo acima, dizemos que você está no período de 80 de dezembro e está sendo citado às 9:00. Vendendo 20 daqueles colocados para fechar sua posição, você receberia um produto de 18.000. No entanto, como as ações estão negociando em 70,70, essas opções possuem um valor intrínseco de 80 - 70,70 9,30, uma diferença de 30 centavos. No caso de colocar opções de negociação abaixo do valor intrínseco, você simplesmente precisa comprar o estoque e depois exercer suas posições. Neste exemplo, você pagaria 70,70 para comprar o estoque e receberia 80 do exercício da colocação. Você receberia então o valor intrínseco total de 9.30 ou 18.600, uma diferença 600 Novamente, as comissões extras valerão a pena. Você deve tentar jogar Market Maker Por que as opções às vezes comercializam abaixo de seu valor intrínseco. É geralmente porque os criadores de mercado estão tendo dificuldade em demitir seus riscos. Basicamente, trata-se da lei da oferta e da demanda. Existem mais vendedores do que compradores. No (ou próximo) dia de validade, mais comerciantes podem querer vender suas opções do que comprá-las. O fabricante de mercado está disposto a comprar, é claro, mas ele ou ela cobrará o maior preço possível para prestar esse serviço. Os fabricantes de mercado estão comprando a chamada e depois vendem as ações. No entanto, pode não haver volume ou interesse suficiente para equilibrar os preços. Se os criadores de mercado compram a opção e as ações continuem a cair, no momento em que reduzem as ações, elas podem estar perdidas. Como resultado, eles cobram um prêmio para cobrir seu risco enquanto aguarda execuções. Arbitrageurs e investidores de varejo também podem participar e comprar o call e vender o estoque, mas se eles ainda não têm uma posição existente, eles têm que comprar a opção no preço de venda e vender as ações na oferta. Mesmo com os spreads mais amplos comuns com opções profundas no dinheiro, isso deixa pouco ou nenhum lugar para o erro. Competindo com os fabricantes de mercado Depois de ver as grandes diferenças envolvidas no exemplo acima, você pode ser tentado a pensar em tentar competir com os fabricantes de mercado. Afinal, parece que muito dinheiro está sentado lá para ser apanhado por pouco ou nenhum risco, mas esta não é uma estratégia recomendada. Deixe-nos assumir que a opção de compra de dezembro de 65 foi citada como oferta de 5,20 e 5,90 pediu. Então, se você simplesmente colocar um pedido (por 10 ou mais contratos) a um preço de lance ligeiramente maior, por exemplo, 5.30 Agora, você tem o melhor preço e a cotação mudará para 5.30 no lance e 5.90 no pedido. Se você for atingido às 5h30, você pode vender o estoque e obter um lucro rápido. Mas há uma captura: se você oferecer em 5,30, o (s) fabricante (s) de mercado oferecerá 5,40, e tudo o que você está fazendo é dar-lhes uma opção de compra por 10 centavos. Por que isso é porque os criadores de mercado adorariam Para comprar uma chamada profunda dentro do dinheiro abaixo do valor justo. Se o estoque cair enquanto a sua proposta estiver aberta, o fabricante de mercado irá vendê-lo às 5h30. Por muito pouco risco, seu pior resultado seria perder 10 centavos. Em outras palavras, eles usariam sua ordem de compra como sua ordem de parada garantida. Se eles compram a opção para 5.40 e não funciona, eles sabem que eles têm um comprador às 5h30 - você costumava ser um pedido chamado exercício e capa para usar nesses casos. Isso significava que o corretor venderia o estoque, cobrindo a venda ao exercer a chamada (ou comprar o estoque e cobrir pelo exercício da colocação). Com o aumento da liquidez nos mercados de opções, esse pedido não é mais usado, mas isso não significa que você não pode fazê-lo sozinho em duas transações separadas (e com custos consideravelmente menores nas comissões agora do que no passado). The Bottom Line Para obter o melhor retorno possível na negociação de suas opções. É importante entender como as opções funcionam e os mercados nos quais eles comercializam. Só porque o mercado está oferecendo-lhe um preço abaixo do valor justo não significa que você deve aceitá-lo. E certamente ajuda se você tem um corretor que entende inteiramente as opções e pode executar suas instruções corretamente. Eu estava escrevendo uma explicação sobre a negociação no fundo do dinheiro (DITM), mas Steven Gabriel MD já fez um excelente trabalho No seu artigo de tradingmarkets: Aqui estão alguns pontos adicionais que são críticos específicos para o meu próprio estilo de negociação e configurações: Slippage - Para muitas ações, as opções DITM são negociadas. Portanto, pode haver um spread significativo entre a oferta e pedir. 0,10-1,00. Mentalmente, este é um dos maiores obstáculos para superar essas opções. Desistir de 0,50-1,00 em opções pode significar milhares de dólares se você estiver negociando 10, 20 ou 50 chamadas. Se você está curando alguns centavos aqui e ali, as opções de DITM não fazem sentido. No entanto, vejo isso como um custo aceitável para participar de um grande movimento pendente. Próximo ponto. Seleção de estoque - Um dos principais fatores que me ajudaram a virar a esquina para a lucratividade foi restringir minha lista de observação para os estoques mais fortes (mais fracos, se eu tiver comércio). Com base em minhas configurações, estou procurando estoques que podem mover-se 5-10. Porquê comprar MSFT e aguardar 3-6 meses para uma mudança de 5 quando a AAPL irá dar a você dentro de um dia ou dois. Se eu puder participar de um movimento como este, o deslizamento torna-se mais fácil de aceitar. Olhe para o petróleo, fertilizantes, metais e estoques financeiros na semana passada. Muitas dessas ações tiveram 5 balanços cada dia. O desafio é estar no lado rentável do movimento e honrar suas paradas se você não estiver. Próximo ponto. Paradas - Uma vez que estou negociando opções com base nos movimentos do estoque subjacente, preciso colocar minhas paradas com base nos estoques. Eu uso optionsxpress o que me permite colocar ordens contingentes com base no preço das ações. 80 das minhas paradas estão configuradas para executar uma ordem de venda no mercado. Quando eu quero sair, eu só quero sair. No entanto, ocasionalmente, a oferta tem um preço ABAIXO do valor intrínseco, caso em que incorre um pedido de limite. Por exemplo, se o preço atual de um estoque for 45,00 e eu estou tentando vender a chamada de 40 de agosto, a oferta deve ser pelo menos 5,00, representando o valor intrínseco da opção. De vez em quando, o fabricante de mercado pode classificá-lo em 4,80, o que é 0,20 abaixo do valor intrínseco, caso em que eu colocar a ordem de venda como limite em 5.00: 45,00 preço das ações - preço de exercício 40,00 - valor intrínseco Eu costumava negociar com TD Ameritrade alguns anos atrás, mas eles tiveram muitos problemas técnicos (supostamente ainda fazem) e suas paradas foram baseadas nas opções. Para opções finamente negociadas, isso pode ser um desastre. O estoque pode ter trocado 2 abaixo do seu nível de parada, mas se a opção não tiver sido negociada, sua parada não será desencadeada e você ainda pode estar preso no comércio. Faz alguns anos e sei que muitas plataformas (ou seja, Think or Swim, OptionsHouse, etc.) atualizaram seus recursos para negociação de opções, mas não tive motivos para experimentá-las. ainda. Seleção de opções - O artigo de Stevens resume a minha seleção de opções muito bem. Eu também olho para trocar opções de DITM onde o prémio é inferior a 1 acima do valor intrínseco. No entanto, porque estou balanceando em um curto período de tempo, SEMPRE troco as opções do mês de frente. Além disso, porque eu me concentrei em estoques de impulso, descobri que há muito risco e prémio para ir 1 mês nas opções. O pior caso, se o estoque tende bem e eu quero permanecer no comércio, eu vou rolar as opções no próximo mês na semana de vencimento. Como mencionei anteriormente, na semana de vencimento, eu transito para as opções de dinheiro (ATM) e alavanca. A chave aqui é manter seu nível de risco ou apertar suas paradas para que você não acabe perdendo mais no comércio se for contra você. Quando se trata de opções, há toneladas de literatura que falam sobre preço de opções (Black Scholes, volatilidade, alfa, gama, etc.) e configurações de opções (spreads de calendário, spread de touro, straddles, etc.). Sim, tudo pode ser muito complicado, mas eu aprendi a mantê-lo muito simples. Eu colocarei o straddlestrangle ocasional ou o bull spread para gerenciar riscos. No entanto, no final do dia, estou apenas procurando um estoque forte com uma tendência potencial e uma configuração de baixa recompensa de alta demanda para entrada. Uma vez que isso é identificado, as opções DITM apenas se tornam um veículo para participar do movimento de preços. OE Trader Eu sou um comerciante a tempo parcial focado principalmente em estoques momentum. Eu uso opções profundas no dinheiro para negociar ações de alto preço e alto vôo. À medida que a expiração das opções se aproxima a cada mês, eu transito para opções de dinheiro ou fora do dinheiro para maximizar o risco em relação às minhas configurações comerciais. Veja meu perfil completo Disclaimer: Este blog é apenas para fins de entretenimento e educacionais. Os negócios discutidos neste blog não são recomendações para comprar ou vender títulos e não devem ser interpretados como conselhos de investimento. Você é responsável por seus próprios negócios.